放卫星！万华化学烟台工业园MDI装置技改扩能至110万吨年

admin2年前 (2024-09-28)烟台产业信息50

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　　原标题：放卫星！万华化学烟台工业园MDI装置技改扩能至110万吨/年

　　万华化学集团股份有限公司（以下简称“万华化学”）今天（2月24日）晚间披露，公司于近日完成了将烟台工业园MDI装置原有产能的60万吨/年扩能到至110万吨/年的技术改造。

　　万华化学烟台工业园MDI装置技术改造项目于2019年6月获得项目备案证明，至2021年2月累计投资2.84亿元人民币。

　　公开资料显示，MDI是化工行业中常用的一种原料，主要被用于生产用途广泛的材料即聚合MDI。聚合MDI具有保温作用，是制造冰箱、洗衣机、热水器内部的隔热层或者密封层的重要原料，MDI终端应用范围广泛，包括建筑、家电、汽车、服装等行业，其中聚合MDI主要用于生产聚氨酯硬泡，多应用于冰箱冷藏、建筑等行业；纯MDI主要用于生产聚氨酯浆料、鞋底原液等，应用领域包括合成革、氨纶、制鞋等行业。

　　开源证券分析师金益腾早前介绍，早在2002年，万华化学便成功开发出具有自主知识产权的MDI全流程生产设备，使我国成为继美国、德国、英国和日本之后，第五个拥有大规模MDI生产技术的国家，打破了欧美国家长达近60年的技术封锁。2005年底，万华化学宁波工厂16万吨MDI产能的顺利投放，标志着我国正式突破了MDI生产的关键技术，我国MDI行业开始崛起。2005-2015年万华化学宁波工厂和烟台工厂陆续全面投产，MDI产能大幅增长。2010年，万华化学于宁波大榭建设的“二期30万吨/年MDI项目”正式投产，万华化学烟台、宁波两基地总产能达到80万吨，占全球总产能的13%。2014年，伴随着万华化学烟台基地40万吨和宁波基地30万吨MDI装置的顺利投产，全球球MDI产能迎来第二个投产小高峰，同比增长高达14%；而万华化学MDI产能达180万吨（未包含当时未并表的BC公司），占比全球总产能的24%，行业格局已被重塑，而国内对于MDI的定价话语权也日益增长，截至目前，万华化学的MDI产能已经位于全球领军者地位。

　　截至2020年底，全球MDI年产能为924万吨左右，其中，万华化学产能全球领先，目前拥有MDI年产能210万吨，占比全球总产能的23%，巴斯夫占比19%、科思创占比19%、亨斯迈占比15%、陶氏化学占比15%。根据各大公司已公布的扩产计划，预计2021-2025年，万华化学、科思创、巴斯夫将分别新增产能130万吨、46万吨、30万吨。其中，万华化学烟台基地将新增50万吨，宁波基地将新增30万吨，BC公司扩产10万吨，福建基地新增40万吨。除此之外，新疆和山巨力计划新建MDI产能40万吨，目前尚未有实质性推动，韩国锦湖计划投产20万吨，具体投产时间仍待定，即便乐观假设，2025年之前以上新增266万吨产能全部投放，全球MDI产能将达到1190万吨，预计CR5占比仍高达88%左右，即未来5年内MDI行业仍将继续维持寡头垄断格局。

　　而在寡头垄断的稳定格局中，万华化学占有供给端主动权，有望在本轮MDI景气行情中充分受益。截至目前，2021年上半年海外多套MDI装置均存在不可抗力因素或有检修计划，共涉及产能234万吨，占比当前全球总产能的23.66%。不过金益腾坦言，尽管MDI需求走高，而全球却有近四分之一产能存在潜在的不可抗力和检修计划，供应端收紧有望对MDI价格起到支撑作用。

　　金益腾认为，相比海外装置，万华化学的MDI生产装置运行平稳，且具有较强的规模优势和成本优势。此外，万华化学烟台基地、宁波基地、BC公司和福建基地均有扩能计划，未来待产能投放后，定价话语权将得到进一步提升。在MDI需求走强、供给端或存变量的背景下，万华化学作为全球MDI巨头有望在本轮美国房地产上行周期中充分受益。2020年，聚合MDI价格于4月触底，随之受益于下游需求复苏，以及美国多套MDI装置由于飓风因素遭遇不可抗力，聚合MDI价格触底反弹。而结合需求端和供给端，预计春节后MDI或将迎来“金三银四”行情，MDI价格或存上行动力。

　　公开资料显示，万华化学的前身为烟台合成革厂，蕞初成立于1978年，是我国历史上头部个聚氨酯工业基地，经过多年发展，烟台合成革厂于1998年完成股份制改造，成立烟台万华聚氨酯股份有限公司；2001年1月，公司在上交所上市；2013年6月，烟台万华聚氨酯股份有限公司正式更名为“万华化学集团股份有限公司”。

　　截至目前，万华化学已经发展成为全球化运营的化工新材料公司，拥有烟台、宁波、珠海三大国内生产基地，以及一个海外生产基地匈牙利BC公司，未来还将在四川眉山、福建福州和美国分别建设生产基地。目前，公司具有六大事业部，业务涵盖三大产业集群，其中包括MDI、TDI、聚醚多元醇等聚氨酯产业集群，丙烯及其下游丙烯酸、环氧丙烷等石化产业集群，SAP、TPU、PC、PMMA、有机胺、ADI、水性涂料等精细化学品及新材料产业集群。

　　财报显示，2020年前三季度，万华化学聚氨酯、石化、精细化学品及新材料系列产品分别实现营业收入218.21亿元、159.18亿元及54.21亿元，同比分别下降9.29%、增长25.95%及增长7.60%。前三季度，万华化学三大业务销量均实现了正增长，公司预计，2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润为96亿元到101亿元，与上年同期相比，将减少5.3亿元到基本持平，同比减少5%到基本持平。

　　截至头部纺织网记者发稿前，万华化学收报128.82元/股，跌幅1.51%，市值4045亿元。（头部纺织网martin）返回搜狐，查看更多