一如既往地交出了一份令市场满意的成绩单。

　　数据显示，2022年1-6月，累计实现签约销售面积487.51万平方米，累计实现签约销售金额1188.27亿元。整体位列上半年全国房企全口径签约金额排名第6，较去年同期提再升一位。

　　其中，上海、合肥、苏州、西安、重庆、武汉、昆明、南通、徐州、烟台、绍兴、中山、无锡、太仓共14个城市进入当地流量销售金额排名前十位，城市深耕成效进一步凸显。

　　营收方面，总收入为575.63亿元，归属于上市公司股东的净利润18.87亿元。2022年上半年，公司“加速去化”与“开源节流”双向发力，开发业务稳中有进，非开发业务聚焦专业化与市场化，进一步深化转型发展。

　　“进入行业前十以来，仅用不到2年上升至行业前6，房企推货能力的差异逐步体现在销售上，预计下半年将有更好的表现。”对于招商蛇口上半年的业绩表现，广发证券在其蕞新研究报告中称。

　　在业务稳中有进的基础上，上半年，招商蛇口“三道红线”全部绿档，尽显强劲综合实力。

　　财报显示，招商蛇口滚动监测三道红线月末均处于绿档范围，其中，剔除预收账款后资产负债率62.38%，净负债率48.96%，在手现金779.5亿元，现金短债比1.48，

　　与此同时，招商蛇口充分发挥企业信用优秀的优势，在上半年采取了中短期稳杠杆和优结构的融资策略，加码债务结构稳固、风险可控。

　　2022年上半年，招商蛇口全面落实降本增效举措，严控资金成本，加大公开市场融资力度进行债务结构调整，紧抓LPR下行的市场窗口，充分发挥公司信用优势进行高息债务置换，降本成效显著。上半年综合资金成本4.1%，较年初降低38BP。

　　在较低融资成本下，上半年招商蛇口投资力度明显加强。同时，招商蛇口投资管控进一步加强，聚焦“强心30城”，深耕其中“6+10城”，夯实了投资质量。

　　数据显示，1-6月，招商蛇口累计获取土地27宗，新增计容建面419.87万平方米，权益面积264.51万平方米，拿地总价约646亿元。主要聚焦于上海、北京等一线城市以及杭州、苏州等长三角重点城市。

　　同时，申万宏源在其研究报告中透露，7月，招商蛇口拿地额同比大增362%、对应拿地与销售额比达123%，逆境中积极扩张。“2022年7月，招商蛇口新增建面125.2万平，同比增加186%；拿地金额 293.3亿元，同比增加362%；拿地与销售金额比123%，拿地与销售面积比147%；7 月公司拿地项目聚焦上海、深圳、长沙、南京等核心一二线城市，进一步提升资产优质浓度。”

　　除公开拿地外，指出，上半年招商蛇口也多维度积极参与房企纾困，补充大湾区土储资源，积极夯实优质资源的布局。

　　具体来看，8月2日，招商蛇口公告与半岛城邦房地产签署了《战略合作协议》，双方有意向通过债务重组、股权重组、管理重组、代建代销售等方式，分步骤解决半岛城邦房地产面临的问题，推动深圳半岛城邦第五期项目的顺利进行。半岛城邦项目位于深圳市南山区蛇口片区，涵盖住宅、商业、酒店、写字楼等业态，目前一至四期已开发，仅第五期地块暂未开发。

　　更早前7月28日，招商蛇口公告与招商平安资产签署了《战略合作协议》，双方拟在优化资源配置、盘活存量资产、困境房企纾困等领域建立战略合作关系，招商平安资产将协调其管理的合伙企业向公司支付合作意向金不超过40亿元。

　　8月25日，深圳市公共资源交易中心发布《深圳市龙岗区坂田街道五和枢纽片区重点更新单元前期服务项目》中标(成交)结果公示，并于8月28日完成公示，招商蛇口中标该项目前期服务商。代表招商蛇口接手佳兆业龙岗五和枢纽片区城更项目，此前，4月5日，招商蛇口公告与长城资产、佳兆业签署《战略合作协议》，整合佳兆业大湾区旧改资源。

　　对于公司今年全年发展，招商蛇口主基调仍是求稳。

　　“新形势下，招商蛇口深化转型发展，多措并举实现提质增效，以稳健步伐迈向高质量发展。”对于2022年下半年的定调，招商蛇口称。

　　招商蛇口指出，2022年是招商蛇口的“品质年”，其中，“品”是持续做优产品质量，提升服务质量，夯实公司品牌；“质”是在新形势下推进“三个转变”落地——从开发为主向开发与经营并重转变，坚持价值导向把握好规模与成长的关系；从重资产为主向轻重结合转变，加大轻资产业务的发展力度；从同质化竞争向差异化发展转变，培育特色、形成品牌，提升能力、形成文化——全面提升发展质量。

　　值得一提的是，在以求稳主基调背景下，目前招商蛇口对其下各业务线有了较为清晰的规划。

　　在持有业务上，招商蛇口将聚焦经营性优势赛道，加码“双百战略”逐步落地，“作为深耕行业四十余年的龙头与风向标，招商蛇口敏锐洞察行业形势，结合公司实际资源沉淀和发展需要考虑，不断提升存量资产经营效益及资产价值。”

　　据悉，2022年上半年，招商蛇口基本完成持有业务“专业化、垂直化”的组织架构变革，以“一业态一模板”为抓手提升集中商业、写字楼、公寓、酒店四大业态的操盘能力，在持有业务投资发展与运营管理逻辑上形成管理闭环。

　　其中，集中商业是招商蛇口着重打造的业务主赛道。招商蛇口经营管理的处于运营期的主要集中商业项目共29个，布局在上海、深圳、南京、苏州、成都和重庆等16个城市。其中，得益于优越的区域位置、精准的项目定位及强势的业态组合，常熟首例滨湖文商旅体综合体常熟琴湖溪里招商率达100%，开业率达91%，开业首日客流破15万人次，经营效益与品牌影响力持续提升。

　　同时，于今年上半年，招商局商业房托收购由公司持有的北京招商局航华科贸中心项目，首次布局大湾区外的核心写字楼资产。于招商蛇口而言，进一步健全了持有业务“投、融、建、管、退”全生命周期发展模式，有利于助力公司持有业务的发展。

　　此外，招商蛇口高质量综合发展的重要板块——园区业务，目前已经布局覆盖国内海南自由贸易港、粤港澳大湾区、长三角等重要区域以及“一带一路”沿线国家。

　　“公司持续从产品打造和产业集聚两个方面开展标杆园区建设，通过存量园区改造，提升项目品质；通过产业链梳理，引进核心产业并做好上下游资源配套，加快专业化园区的打造。目前公司主要运营管理的产业园项目已涵盖了网谷、意库、智慧城三大品牌系列，以及创新孵化基地——招商创库。”招商蛇口称。

　　基于招商蛇口稳健的发展策略，有市场分析认为，招商蛇口销售韧性好于百强房企，财务稳健，融资优势突出。随着政策持续发力房地产温和修复，下半年板块有望迎来政策宽松与销售复苏推动的基本面兑现行情。

　　“中长期看，招商蛇口有望通过收并购、战略合作等方式继续补充优质土储，带动业绩逐步恢复，其看好公司中长期表现，维持‘推荐’评级。”平安证券在其研究报告中称。

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